Apple、2026年度第2四半期も過去最高—売上高1,112億ドル
3月28日締めの四半期で、Appleは売上高1,112億ドル、希薄化後EPS 2.01ドルを記録しました。3月期としてのiPhone売上とServices売上も過去最高となり、1,000億ドルの追加自社株買いも発表されています。
Appleは、2026年度第2四半期の売上高が1,112億ドルになったと発表しました。対象期間は3月28日までで、前年同期比17％増です。希薄化後1株利益は2.01ドルとなり、こちらは前年同期比22％増でした。
ここで会計年度の話を挟んでおくと理解しやすくなります。Appleの会計年度は9月下旬に終わるため、1月から3月までの期間は第1四半期ではなく第2四半期にあたります。しかも各四半期は暦の3カ月ではなく13週間で区切られます。今回の期間が3月31日ではなく3月28日で締まっているのはそのためであり、Appleが「過去最高」をこうした言い回しで語る理由もここにあります。3月四半期は常にホリデー商戦の四半期の陰に置かれるため、年間のピークではなく過去の3月四半期と比較されるのです。
Appleのプレスリリースと財務諸表によれば、この3月四半期は会社全体の売上高、3月期のiPhone売上高、Services売上高でいずれも過去最高を記録し、Servicesは309億7,600万ドルに達しました。Tim Cookはまた、すべての地域セグメントで2桁成長を達成したと述べ、iPhone 17e、M4搭載iPad Air、MacBook Neoといった最近の投入製品にも触れています。
Servicesが強調されるのは偶然ではありません。Appleはこの10年で、App Store、iCloud、Apple Music、Apple TV+、広告、決済サービスを束ね、ハードウェアとはまったく異なるコスト構造を持つ第2の事業をつくり上げてきました。財務諸表では製品とサービスの売上総利益率が別々に開示されており、サービス側が一貫して高い水準を保っています。つまりServicesの1ドルは、ハードウェアの1ドルよりも利益への寄与が大きいわけです。Servicesの記録がiPhoneの記録と同じだけの注目を集めるのは、そのためです。
CFOのKevan Parekhは、当四半期の営業キャッシュフローが280億ドル超だったと説明しました。Appleはあわせて、アクティブデバイスのインストールベースがすべての製品カテゴリと地域で過去最高に達したとも述べています。
Cookが名前を挙げた製品も、同じ文脈で読む必要があります。Appleは以前から、春をフラッグシップの投入ではなく中間期のアップデートに充ててきました。この時期に登場したものは、そのまま3月四半期の業績に組み込まれます。3月期として過去最高のiPhone売上を伝えるリリースでiPhone 17e、M4搭載iPad Air、MacBook Neoに言及するのは、この四半期の成果をそのサイクルに結び付ける書き方です。ただしAppleはモデル別の売上内訳を開示していないため、この結び付けはリリース上の主張にとどまり、読者が数字で検証できるものではありません。
インストールベースの数字は、Appleの自己説明のなかで特別な役割を担っています。同社は2019年度の初めにiPhone、iPad、Macの販売台数の開示をやめ、台数はもはや事業の健全性を示す指標として適切ではないと説明しました。それに代わって前面に出てきたのがアクティブデバイス数で、Appleはこれを使って、すでに顧客の手元にあるハードウェアから生まれる継続的な収益としてServicesを位置づけています。そう読むと、全カテゴリ・全地域で過去最高という発表は、過去の販売実績のまとめであると同時に、将来のServices収益についての主張でもあります。
営業キャッシュフローは、リリースの前半と後半をつなぐ蝶番です。Appleは2012年に配当を再開し、正式な株主還元プログラムを開始しました。以来、3月四半期は配当を引き上げ、自社株買いの枠を積み増す恒例のタイミングになっています。1四半期で280億ドルを超える現金を生み出す力があるからこそ、1,000億ドルの自社株買い枠は株価への賭けではなく、バランスシート上の通常の作業として成立します。
取締役会は1株当たり0.27ドルの四半期配当を承認し、前年から4％引き上げました。支払日は2026年5月14日で、さらに1,000億ドルの追加自社株買いも承認されています。今回の発表は、事業面だけでなく資本還元の面でも強い四半期だったことを示しています。
自社株買いが見出しの数字にどう跳ね返るかも、押さえておく価値があります。株式を買い戻せば発行済株式数が減るため、1株利益は純利益よりも速く伸びます。製品の販売増とはまったく関係のない効果です。売上高17％増と希薄化後EPS 22％増の差の一部は、この機械的な要因によるもので、残りは利益率と製品構成を反映しています。どちらもこの四半期への批判ではありませんが、リリースを読み解くうえでは両者を分けて考えたほうがよいでしょう。
一方で、このリリースに含まれていないものもあります。業績見通しです。Appleは2020年以降、四半期売上高の正式なガイダンスを出しておらず、公表される数値レンジの代わりに、決算説明会で方向感を語るにとどめています。すべての地域セグメントで同時に2桁成長というのは、どの基準に照らしても異例であり、Apple自身もそれが繰り返されるとは述べていません。問題は、比較対象となる前年同期の水準が切り上がっていくときに何が起きるかです。全社売上高、3月期のiPhone、Servicesが同時に記録を更新した四半期は、そのあとに続くすべての四半期のハードルを引き上げます。