Первый финансовый квартал 2026 года Apple побил предыдущие рекорды: общий доход вырос до $143,8 млрд, что представляет собой рост на 16 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль компании на акцию достигла $2,84, что на 19 процентов больше, чем за тот же период прошлого года, продемонстрировав не только сильный рост выручки, но и повышение операционной эффективности и увеличение рентабельности.

Чтобы правильно прочитать эту цифру, нужен календарь. Финансовый год Apple заканчивается в конце сентября, поэтому её первый квартал — это отрезок с октября по декабрь, куда попадают и праздники, и первый полный квартал продаж iPhone после сентябрьской премьеры. Структурно это самый крупный квартал компании каждый без исключения год. Рекорд, поставленный в первом квартале, — это рекорд по сравнению с предыдущим первым кварталом, а не с чем-либо, что Apple показывала в непосредственно предшествующие месяцы.

Чего в этой цифре нет, так это количества проданных устройств. Apple перестала раскрывать, сколько iPhone, iPad и Mac она продаёт, в конце 2018 финансового года и с тех пор отчитывается только о выручке по категориям. Поэтому квартал iPhone на 85,27 миллиарда долларов невозможно разложить снаружи на объём и цену. Рост такого размера может складываться из продажи большего числа телефонов, из продажи более дорогих телефонов или из сочетания того и другого — и разницу Apple больше не публикует.

Сегмент iPhone продемонстрировал самые впечатляющие результаты, принеся доход в $85,27 млрд. Эта историческая веха отражает продолжающийся потребительский спрос на флагманские устройства Apple, особенно на развивающихся рынках и среди клиентов, обновляющих старые модели. Высокие продажи iPhone сопровождались рекордными показателями по всем основным категориям продуктов.

Выручка от услуг достигла беспрецедентной отметки в 30 миллиардов долларов, что стало переломным моментом для высокорентабельного бизнес-сегмента Apple. Этот результат подчеркивает силу экосистемы Apple: клиенты все чаще полагаются на подписки на iCloud, Apple Music, Apple TV Plus, Apple Arcade и другие сервисы. Рост сферы услуг обеспечивает Apple более предсказуемыми и регулярными потоками доходов, которые поддерживают оценку акций.

Рубеж по сервисам важен не столько своим размером, сколько маржой. Apple отчитывается о валовой марже отдельно по продуктам и по услугам, и линия услуг уже несколько лет держится примерно на вдвое более высоком уровне, чем продуктовая. Именно этот механизм стоит за большей частью того, что в такие кварталы описывают как повышение операционной эффективности: когда услуги растут быстрее оборудования, общая маржа компании расширяется без единого повышения цен.

Услуги — ещё и самая неоднородная строка из тех, что публикует Apple. В неё вместе сведены App Store, iCloud, Apple Music и TV Plus, AppleCare, реклама и платежи, а также плата, которую Google вносит за то, чтобы оставаться поисковой системой по умолчанию в Safari, — одно высокомаржинальное соглашение, ставшее предметом антимонопольного разбирательства в США. Чтобы судить о том, насколько устойчив рекорд по услугам, нужно знать, какие именно из этих компонентов сдвинулись, а Apple их не разделяет.

Квартальный доход Большого Китая, важнейшего рынка для амбиций роста Apple, вырос до $25,53 млрд. Такие исключительные результаты показывают, что продукты Apple сохраняют высокую привлекательность во второй по величине экономике мира, несмотря на конкурентное давление и макроэкономические препятствия. Усилия компании по локализации и партнерские отношения с производством в Китае сыграли важную роль в этом успехе.

Этот регион заслуживает дополнительной осторожности в обе стороны. Сегмент Apple «Большой Китай» охватывает материковый Китай, Гонконг и Тайвань, а показатель публикуется в долларах, поэтому колебания валютных курсов и изменения складских запасов в каналах продаж попадают в него ещё до того, как встаёт вопрос о потребительском спросе. К тому же это самый волатильный рынок Apple: в собственной отчётности компании он за пару лет успевал переходить из самого быстрорастущего региона в самый слабый.

Установленная база активных устройств Apple превысила отметку в 2,5 миллиарда единиц по всему миру, представляя собой мощную сеть, которая генерирует доходы от услуг, способствует привязанности к экосистеме и обеспечивает основу для будущих выпусков продуктов и инноваций. Эта огромная база пользователей предоставляет Apple беспрецедентную информацию о рынке и потребительских данных для разработки продуктов.

Руководство предоставило прогноз на второй квартал 2026 года, прогнозируя рост выручки на 13–16 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот прогноз предполагает, что Apple ожидает продолжения роста, несмотря на потенциальную макроэкономическую неопределенность, проблемы с цепочками поставок и конкурентное давление на ключевых рынках. Способность компании поддерживать двузначный рост в своих огромных масштабах представляет собой выдающееся достижение.

Разрыв между ростом выручки на 16 процентов и ростом прибыли на акцию на 19 процентов стоит читать внимательно, а не бегло. Часть его — маржа. Часть — арифметика: Apple уже больше десяти лет ведёт одну из крупнейших в корпоративной истории программ обратного выкупа акций, а сокращающееся число акций поднимает прибыль на акцию даже тогда, когда сама прибыль растёт медленнее. Рекорды Apple по прибыли на акцию всегда отчасти история про знаменатель.

Аналитики положительно отреагировали на результаты Apple, многие из них повысили целевые цены и прогнозы годовой выручки. Способность компании масштабно работать, сохраняя при этом ценовую политику и увеличивая прибыль, убедила инвесторов в том, что Apple по-прежнему готова к устойчивому росту.

Результаты приходят на фоне более широкой экономической неопределенности, включая опасения по поводу потребительских расходов, инфляции и процентных ставок. Высокие показатели Apple позволяют предположить, что ее премиальное позиционирование и привязанность к экосистеме защитили ее от более широких экономических препятствий, которые повлияли на другие технологические компании и предприятия, ориентированные на потребителей.

В преддверии второго квартала инвесторы будут внимательно следить за ограничениями поставок iPhone, влиянием запуска новых продуктов, ускорением предоставления услуг и показателями на ключевых международных рынках, особенно в Китае. Стратегия распределения капитала компании, включая обратный выкуп акций и увеличение дивидендов, также продемонстрировала уверенность в будущих перспективах.

Рекордные доходы Apple за первый квартал подтверждают статус компании не просто технологического лидера, но и экономической державы, которая продолжает генерировать прибыль и ценность для акционеров, сохраняя при этом свою приверженность инновациям и совершенству дизайна во всех категориях продуктов.